Gilinski reafirma que IHC sería un excelente socio para Nutresa ya que potencializaría su expansión internacional

Hace casi un año, Jaime Gilinski inició una serie de ofertas por dos compañías del Grupo Empresarial Antioqueño: Grupo Sura y Grupo Nutresa. Hoy, con una inversión cercana a los US$ 2.500 millones y después de siete OPA, el empresario caleño es dueño de 38% de la compañía de seguros e inversiones y de 31% de la multilatina de alimentos.

La próxima semana iniciará el periodo de aceptación de una nueva OPA por Nutresa, que esta vez no presentó el mismo Gilinski, pero que, como socio mayoritario de Sura, considera que es una buena oportunidad que le dejaría a la compañía una suma de más de 11 billones de pesos (unos US$ 2.200 millones) si la junta directiva decide vender la participación de 35,23% en la oferta en curso.

Con este monto, el empresario considera que Sura podría saldar sus deudas, invertir los recursos en Bancolombia e, incluso, triplicar su utilidad.

- ¿Qué tan atractivo ve el precio que ofreció IHC por Nutresa?

Hace un año, la acción de Nutresa estaba en 20.000 pesos colombianos; y la oferta de hoy, a US$ 15, sería de cerca de 75.000 pesos por acción. Eso representa un múltiplo de 22 veces el Ebitda, 40 veces las utilidades y cerca de 80 veces los dividendos; es decir, un rendimiento de 1,3% por concepto de dividendos. Compañías de alimentos similares en la región valen una cuarta parte según estos mismos indicadores. Sin lugar a dudas es una oferta por encima de cualquier valor fundamental que se pueda justificar, y muy atractiva.

- Como accionista mayoritario de Sura, ¿considera que la compañía debe vender la participación que tiene en Nutresa?

- Grupo Sura podría recibir cerca de 11 billones de pesos. Esto es más de lo que todo Sura valía hace un año. No solo la oferta está muy por encima del valor fundamental, sino que también hay que analizar el impacto positivo que tendría en los balances y resultados de la compañía.

- Suena como una decisión lógica. ¿Qué le preocupa?

- La posibilidad de que los administradores, en coordinación con ciertos miembros de la Junta Directiva, traten de bloquear a Grupo Sura para que no tome una decisión. Esto, con el propósito de defender intereses particulares sin pensar en la sociedad y los accionistas.

Más bien, deberían pedir un ‘fairness opinión’ de un banco de inversión para que tengan los elementos adecuados que le permitan a la Junta tomar una decisión sustentada.