Mientras lucha con el alza de costos e inflación, Nutresa duplicaría su tamaño en seis años

“Nunca nos fuimos de Venezuela”. Carlos Ignacio Gallego, CEO de la colombiana Nutresa, abordó en una conferencia con analistas tras la entrega de resultados trimestrales, sus planes para ese mercado, después que se reabrieran las fronteras con ese país. Comentó que ven una gran oportunidad para exportar productos secos.

“Lo que hemos hecho (en Venezuela, durante estos años) es que hemos tenido mucha flexibilidad y hemos reducido el tamaño de acuerdo a las posibilidades de operación que daba el país”, explicó el ejecutivo, añadiendo que actualmente ahí tienen una operación de productos cárnicos, donde están utilizando una baja porción de la capacidad instalada.

“La mayor oportunidad que veo en exportaciones está en productos secos, que no usan ningún tipo de refrigeración. Una parte de la oportunidad la vamos a capturar exportando directamente, quiero decir sin correr riesgos de cartera. No estamos interesados en crear una gran cartera en riesgo allá y en la medida que podamos ir asegurando esos términos de intercambio, vamos a crecer en exportaciones”, explicó.

Junto con esto, apuntó que en la frontera entre Colombia y Venezuela se ha visto desde este año “crecimientos altos en las ventas, entonces yo creo que hay una oportunidad”. Sin embargo, a pesar de eso, “no tenemos previsto, en el corto plazo, hacer inversiones grandes” en ese país.

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Inflación en contra

En lo que va de 2022 las ventas totales de la firma han crecido más de 33% a 12,15 billones de pesos colombianos (unos US$ 2.487 millones), de los cuales US$ 1.185 millones corresponden a la operación internacional.

Sin embargo, la operación ha continuado golpeada por la inflación y especialmente por la pérdida de valor de la moneda local, que ha sido de 14% en el período. “Los precios promedios continuamos ajustándolos de manera gradual, aunque siempre mirando la rentabilidad”, dijeron. 

“Tuvimos un muy buen trimestre en lo comercial, con todos los negocios reportando un crecimiento de doble dígito que se ha sostenido en los nueve meses del año”, detalló Gallego, enfatizando que gracias a la diversificación geográfica el impacto de la depreciación de la moneda ha sido menor, porque los países de la región han mostrado un mayor crecimiento.

Asimismo, insistió en que durante el tercer trimestre los costos de insumos continuaron con su senda de crecimiento y la volatilidad, a un nivel superior al registrado en el periodo del año anterior.

“Gestionamos los riesgos de la volatilidad de la materia prima y la moneda y tenemos proyección de futuros y coberturas y ahora hemos dedicado parte importante de la caja para cuando haya oportunidades en el mercado”, dijo.

Al respecto, el CFO de Nutresa, José Domingo Penagos, apuntó que el incremento de inflación y la volatilidad se reflejaron en el alza de precios de la materia prima, ya que “tienen sus precios en dólares, además, en todas nuestras geografías hemos sufrido presiones  y el costo de los commodities y las tasas altas nos traen un reto”.

Para hacer frente a esto, el ejecutivo planteó que han mejorado su disciplina en gasto. “Hay una mejor administración y adaptación a las circunstancias, pero esto no quiere decir que vamos a dejar de invertir o que lo dejaremos de hacer, simplemente que se administran distintas versiones del gasto”.

Una de las principales materias primas que se ha visto golpeada es el café, cuyo precio ha crecido 100% durante los últimos meses. Para hacer frente a esto, la compañía decidió no reflejar el alza en el consumidor final y asumir este costo, porque de lo contrario “perderíamos clientes y tenemos que pensar en mantenerlos a largo plazo… yo creo que gradualmente se va a ir recuperando (el precio) y llegaremos a niveles mucho mejores que los que tenemos”.

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Camino a duplicar la empresa

En lo que va del año, los ejecutivos destacaron la dinámica “positiva” como se ha desempeñado la compañía, incluso por encima de las expectativas, ya que la meta de Nutresa a 2030 era duplicar su tamaño, “lo que implicaba crecer 7,2% anual. El primer año crecimos 14,5% y este año vamos con un incremento muy superior del 33,1%. En la conferencia anterior recordaba que, para las proyecciones, no vamos a aspirar a crecimientos inferiores al 7% o inferiores a la inflación. Entonces, proyectamos que Nutresa se duplicará en seis años”, de continuar creciendo al ritmo actual, ya que “la compañía tiene capacidades para seguir teniendo un muy buen desempeño comercial”, detalló el CEO de la gigante de alimentos.

En línea con lo anterior, el ejecutivo planteó que en lo que resta del año pueden verse algunas moderaciones en los volúmenes y “esperamos, además, buenos crecimientos de ventas por fuera de Colombia. Yo creo que el cuarto trimestre puede ser similar al anterior, además proyectamos una buena dinámica comercial donde la diversificación geográfica será más importante”, reafirmó.

Actualmente la firma tiene un endeudamiento superior a los 3 billones de pesos (unos US$ 612 millones) colombianos, la cual implica que “tomamos más deuda para apalancar el crecimiento mencionado anteriormente”, según comentó el CFO, añadiendo que “la mejor forma de alojar capital es invertirla en operaciones con buen retorno”. 

Actualmente la deuda neta/Ebitda de Nutresa es de 1,9 veces, una cifra que se ha sostenido durante los últimos años y que no creció con la última deuda asumida, con una vida media de hasta 4,3 años y un Capex acumulado de 265 mil millones (unos US$ 54 millones), los cuales podrían alcanzar los 400 mil millones (más de US$ 80 millones) en todo 2022.

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Más impuestos, mayor precio

En la conferencia, analistas se mostraron interesados en la opinión de la compañía respecto de la reforma tributaria que está introduciendo el Presidente Gustavo Petro, en la que se impondrán impuestos a ciertos alimentos ultraprocesados y con alto contenido de azúcar añadida.

Al respecto, Gallego apuntó que “lo que nosotros vemos es que todo lo que se decida en impuestos a los alimentos se va a transferir a los consumidores. Entonces, yo creo que esa es una de las razones por las que el Gobierno está mirando eso con cuidado, porque con el actual entorno inflacionario, impuestos muy altos van a representar aumentos de precios importantes”.

Sin embargo, no todas las categorías de alimentos de Grupo Nutresa serían impactadas, detalló, apuntando que “algunas de ellas no tendrían ese impuesto, pero esa lista que inicialmente era una lista de productos y después se volvió una lista de posiciones de códigos es muy dinámica”.

Lo importante, según comentó Gallego, es que el 40% de las ventas de Grupo Nutresa están fuera de Colombia.

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