En picada: estudio revela que los M&A en Argentina han caído más de 16% en lo que va de 2023

En medio de un año de crisis, Argentina parece haber estado perdiendo su encanto.

De acuerdo con un informe de First Capital Group (FCG), una firma financiera regional, el mercado sudamericano ha evidenciado, desde enero, un descenso en las fusiones y adquisiciones (M&A).

En lo que va del 2023, la nación ha visto caer en 16% el número de operaciones, mientras que los montos transados han descendido en un 64%, en comparación con el mismo período del año anterior.

Esto llevaría al mercado liderado por Alberto Fernández a cerrar el año "muy por debajo del promedio anual histórico de 110 transacciones", según la firma financiera.

Y es que en lo que va del año "solo se han registrado 70 operaciones confirmadas de fusiones y adquisiciones por un monto de US$ 1.428 millones".

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¿Qué pasa con la región?

La relevancia del mercado argentino en la región lo ubica como el quinto con mayor atractivo. Lo anteceden Brasil (con 1.400 acuerdos), luego sigue Chile y México (250 cada uno) y Colombia (170).

"La tendencia en Argentina ha mantenido una división equilibrada entre compradores extranjeros (55%) y nacionales (45%)", detalló el informe de First Capital Group, siendo Estados Unidos y Canadá los principales compradores extranjeros, seguidos por Francia, Reino Unido y Holanda.

Todos estos mercados concentran el 80% de la totalidad de las operaciones que se realizan en el país albiceleste.

En lo que respecta a los vendedores, en su mayoría son empresas radicadas en el país, aunque muchas poseen inversionistas extranjeros o son subsidiarias de compañías multinacionales.

"En los últimos 10 meses, los vendedores extranjeros pasaron de un 23% en 2022 a un 41% a octubre de 2023, representando un interés de venta o salida de inversiones extranjeras en activos nacionales", detalló FCG, añadiendo que la tendencia también muestra la compra de activos nacionales por grupos y empresas con inversiones locales, pero en menor medida.

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M&A por sectores

Los sectores más activos en Argentina -en términos de cantidad de acuerdos- son Industria & Retail, Minería, Tecnología y Servicios, que en conjunto representan el 70% del total de las transacciones hasta octubre.

El sector que lidera el ranking, en cuanto a montos transables, es el sector minero con el 82% de las operaciones y que alcanzan los US$ 952 millones en lo que va del año.

Cabe señalar que en los últimos meses se ha observado acuerdos principalmente en el sector financiero, siendo la más relevante la venta de las operaciones en Argentina del banco brasileño Itaú.

De acuerdo con el gerente de FCG, Cristian Traut, muchos acuerdos están paralizados a la espera de que termine la incertidumbre política que generan las elecciones presidenciales. "

El panorama económico y político, la incertidumbre monetaria y cambiaria, hacen que las negociaciones en las transacciones sean muy complejas. Seguramente muchas operaciones se encuentran en 'stand-by', a la espera de más definiciones en relación al futuro político y económico del país”, dijo.

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Por su parte, el CEO y partner de FCG, Miguel Arrigoni, detalló que fuera de la coyuntura, "hay drivers estratégicos y de largo plazo que, en caso de alinearse con un ciclo de recuperación, como ha sucedido en otros países de la región, Argentina sigue siendo una de las principales economías de Latinoamérica y está posicionada como una plaza que sigue presentando oportunidades en activos estratégicos, tanto en recursos naturales como capital humano".

De tal modo que destacó la minería y los recursos naturales (Petróleo & Gas–Energía) como sectores que se muestran muy activos en operaciones de M&A, "principalmente con inversionistas extranjeros (mayoritariamente canadienses) que buscan posicionarse estratégicamente”.

Algunos acuerdos relevantes que recordó FCG es la adquisición del 56,25% de la participación de Panamerican Silver en el Proyecto Mara por Glencore, por un total de US$ 475 millones.

Otra que vale la pena recordar -por el monto- es la compra de Stellantis -a través de su subsidiaria argentina FCA Argentina- del 14,2 % de la empresa minera Canadiense McEwen Cooper, por US$ 140 millones. Lo que se suma a la adquisión de casi el 20% de Argentina Litio y Energía por US$ 90 millones.

Uno de los acuerdos más comentados en el mercado albiceleste fue la venta del 75,7% de participación de Enel Argentina en Enel Generación Costanera y el 41,2% de participación en Central Dock a la local Central Puerto.

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