¿Cuál es el plan de América Móvil tras tomar el control de ClaroVTR en Chile?

El empresario mexicano Carlos Slim ha vuelto a mover las piezas en el mundo de las telecomunicaciones, uno de los negocios más importantes de su holding empresarial que abarca también el sector financiero, el inmobiliario y hasta el energético.

La semana pasada adquirió el 3% en la británica BT y este lunes hizo efectivo el fondeo que lo dejó con el 91% de la firma ClaroVTR, en Chile, que comparte -ahora como minoritario- con Liberty Latin America.

¿Qué busca el magnate con estas apuestas? La respuesta de la industria es clara: mayor espectro y músculo para competir en el despliegue de servicios 5G en el país.

“El espectro que adquirió Claro para avanzar en 5G, permitirá a América Móvil desarrollar su negocio en Chile. Y para ello requería tener el control de la compañía”, dijo a DFSUD Lorena Torres López, consultora senior de BlueNote Management Consulting.

Con ello, Torres se refirió a la noticia reciente de que Claro se adjudicó los cinco bloques de 10 MHz de la banda de 3,5 GHz que fueron licitados por casi US$ 90 millones. 

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Apuesta por el 5G

Para la consultora, este tipo de movimientos son normales considerando que Claro “tiene un buen desarrollo de cableras con Telcel y Telmex y esto le permitirá tener una oferta de servicios convergentes”.

La entrada de América Móvil, entonces, es vista en positivo ya que “tiene músculo financiero para hacer las inversiones que se requiere”, lo que la diferencia de empresas como Telefónica, Millicom o WOM.

“Conoce bien el negocio de conectividad, maneja muy bien los costos, es eficiente y tiene muy buena relación con proveedores y fabricantes”, agregó.

Por su parte, Jesús Romo, director de investigación en GlobalData, explicó a este medio que la conectividad fija y móvil para la operadora mexicana de telecomunicaciones es relevante.

América Móvil está  intentando desde 2021 adquirir recursos espectrales para el despliegue del 5G. “No pudo obtener espectro en la licitación de ese año, pero ahora ganó esta (50 MHZ), por ende, hay continuidad y sabemos que se convertirá en una empresa muy importante para la provisión de Internet por cable o red HFC”, indicó.

¿Qué viene para el grupo? Según el experto, “ahora está más claro que América Móvil mantendrá sus incentivos de seguir invirtiendo en este mercado (fijo) y que integrará esto a sus operaciones regionales”.

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Mercado chileno  

A diferencia de países como México o Brasil, “el mercado chileno es mediano, es un mercado importante en la región, pero mediano”, según explicó la consultora de BlueNote, añadiendo que Claro está con “una posición que no es fuerte”.

Esto es reafirmado por el gerente senior de investigación para las Américas de Omdia, Ari Lopes, quien señaló que “Chile es complicado”, ya que el anuncio de la firma mexicana sumado a la crisis de WOM, “pone de manifiesto la complejidad del mercado de las telecomunicaciones en Chile”.

Bajo este escenario, insistió que “Chile necesita un mercado más racional; las empresas de telecomunicaciones deberían replantearse la estrategia de aumentar la base de clientes a toda costa y, en su lugar, centrarse en aumentar los márgenes y mejorar la rentabilidad. La consolidación podría ser un elemento clave en este proceso de racionalización”.

Esta misma situación ha llevado a América Móvil a “ver una oportunidad de mejora”, ya que -a pesar de ser un mercado mediano- “Chile es llamativo porque los ingresos promedios por usuarios (ARPU) son los más altos de la región, lo cual lo hace atractivo para desarrollarlo”, apuntó Lorena Torres López.

Por su parte, el ejecutivo de Omdia reafirmó esto, añadiendo que “el mercado inalámbrico es un buen ejemplo de lo difícil que son las cosas” en Chile, ya que con los ARPUs más altos América Latina, sigue siendo “un mercado relativamente pequeño, con bajas tasas de crecimiento y donde cuatro jugadores parecen estar enfrascados en una guerra de precios”.

En ese sentido, según la Subsecretaría de Telecomunicaciones (Subtel) de Chile, la base inalámbrica de Claro disminuyó en más de 400 mil usuarios desde que se conoció el JV, por lo que Romo enfatizó que hay que estar atentos a cómo será la reacción de sus usuarios porque puede suceder que algunos migren y otros se queden. “Esto depende de qué movimientos comerciales se pueden hacer para evitar las fugas”.

Así, de ser aprobado el control de América Móvil sobre ClaroVTR, la firma se quedaría en el cuarto lugar en el segmento inalámbrico, con el 19,1% del mercado. Por el contrario, en banda ancha se quedaría con el primer puesto, con un 30,6% del mercado y casi empatada con Telefónica. En el segmento de TV paga, se quedaría con el 38,6% del mercado y en voz con el 29,5%, según cifras de Scotiabank. 

Bajo este escenario, Torres López, añadió que la operación le permitirá a Claro “implementar su estrategia para buscar una mejor posición en Chile, ya que ve un potencial para empezar a ver mejoras en su posición en ese mercado. Lo cual va de la mano con el caso en Perú, donde Claro ha venido creciendo en su participación y ahora está en el primer lugar. Son apuestas que hacen para mejorar su posición”.

En ese sentido, Scotiabank proyectó un alza en el capital requerido para robustecer la operación en Chile desde US$ 280 millones a US$ 400 millones. Además, proyectó que la entidad reportará ingresos y Ebitda anuales de US$ 947 millones y US$ 205 millones, respectivamente. 

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¿Podría comprar WOM?

La crisis que está viviendo actualmente WOM ha llevado a pensar que podría ser una alternativa para adquirir mayor espectro y más market share. 

Al respecto, Scotiabank apuntó en un informe que una fusión o adquisición de este competidor en quiebra “sigue siendo una opción” para América Móvil.

“La evidencia sugiere que los mercados latinoamericanos no pueden sostener a cuatro actores inalámbricos. Una situación en la que América Móvil compre WOM daría como resultado una participación del 40,8%”, apuntó el banco de inversión.

Una fuente conocedora de la industria apuntó que todo depende de las condiciones que se determinen para la firma parte del fondo sueco Novanor Partners. 

“Es una sanción donde te pedirán devolver espectro, desarmar la compañía, porque no es algo sencillo. Todo dependerá de lo que dicten las autoridades”, dijo.

Por su parte, Romo comentó primero “necesitamos que este tema se aclare, que se sigan desarrollando las negociaciones, porque lo que detonó la crisis fue la deuda, pero lo que hemos escuchado es que persiguen una reestructuración antes que una liquidación, por ende, creo que es muy temprano para decir qué puede pasar”.

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Relevancia de AMX 

América Móvil es el operador inalámbrico más grande de América Latina con más de 300 millones de suscriptores inalámbricos y más de 74 millones de unidades generadoras de ingresos. 

La firma opera en 20 países a nivel global, pero México, Brasil, Colombia y Argentina representan cerca del 70% de su base de suscriptores, así como también los ingresos y Ebitda.

Al respecto, la consultora de BlueNote explicó que el grupo mexicano es “el más sólido de la región en términos de mercado y nivel financiero en la región. Recientemente reportó que tiene más de 280 millones de líneas móviles, cifra que corresponde a más del 40% de las conexiones móviles totales de toda la región”.

Junto con esto manifestó que “ha mostrado un comportamiento financiero muy sólido, con un margen Ebitda siempre por encima del 35%. En mercados grandes como México y Colombia los reguladores lo han catalogado como un actor con posición dominante por la participación que tiene en el mercado”.

“El mayor negocio, definitivamente son las líneas móviles -en usuarios e ingresos que genera el grupo-, pero también son importantes su participación en internet, telefonía fija y TV Paga”, enfatizó la experta.