Compras y fusiones: la estrategia de Liberty Latin America para crecer en Centroamérica

Para lo que resta de este 2023, Liberty Latin América tendrá el foco puesto en sacar rédito de sus operaciones existentes, además de concluir varios de los procesos de fusión iniciados en los últimos años y que en su mayoría se concentran en Centroamérica y Puerto Rico. 

Sin perjuicio de aquello, la compañía -históricamente reconocida por ser una activa compradora de operaciones consolidadas-, asegura que no dejará completamente a un lado su estrategia de crecimiento, que le ha valido un sólido posicionamiento en los mercados centroamericanos y del Caribe, particularmente. 

Ello quedó reflejado en el comportamiento de sus ingresos durante el primer tramo del año, pues, aunque estos crecieron un 1% en términos consolidados y reajustados (-9% sin ajuste), tanto Costa Rica como Panamá fueron los principales impulsores del negocio que, junto a beneficios cambiarios netos y otros elementos, pasaron a compensar la desconsolidación de VTR Chile que impactó los resultados. 

Haciendo zoom al Ebitda también queda en evidencia el peso de Centroamérica y el Caribe en las operaciones, pues en términos desagregados, el negocio en Costa Rica (28%); Panamá (16%) y su línea C&W Caribbean (8%) fueron las que más aportaron al indicador que se ubicó en US$ 407 millones; una caída de 7% interanual acusando el efecto VTR. Excluyendo esa vertical, la cifra hubiese reportado un crecimiento de 4%. 

Ante este desempeño, Liberty planea seguir apostando por estos mercados, toda vez que existe vasto potencial de crecimiento, entre otras razones porque la industria de telecomunicaciones en las economías centroamericanas y del Caribe no está tan desarrollada como en otras latitudes. 

Eso es lo que, en líneas generales, explicó a DFSUD.com, Guillermo Ponce, vicepresidente senior de Liberty Latin America, al detallar que el énfasis seguirá puesto en lo que él denomina “las sinergias”, una estrategia que contempla adquirir operaciones ya desarrolladas para luego fusionarlas con otras ya existentes y así “sacar más ganancias de procesos más eficientes”.

Eso hicieron en Costa Rica cuando, en 2018, compraron TeleTica, la operación de televisión por cable más grande de ese país, que luego fusionaron con la filial local de Movistar, que también habían adquirido. Algo similar sucedió en Panamá, con la compra de Claro y su posterior fusión con Cable & Wireless (C&W), una de las filiales del grupo.

Según señaló Ponce, estos últimos movimientos fueron los que le significaron el crecimiento en términos de Ebitda, en ambas operaciones. 

“Más que la región en su conjunto, buscamos países que sean atractivos, como sucedió en el caso de Panamá, Puerto Rico y Costa Rica. Nuestros movimientos se resumen en tres criterios: que el país funcione, que estén los activos disponibles y  que la estructura de la industria evidencie espacio para competir”, dijo el ejecutivo.

El ejecutivo que liderará la nueva empresa en Chile que nace de la fusión de mexicana Claro y filial de Liberty Latin America

Pausa activa 

Al ser consultado por posibles planes en materia de M&A para este ejercicio, Ponce explicó que estarán más bien en medio de una pausa activa. Aclaró que, considerando el contexto económico adverso, se determinó poner mayor énfasis en consolidar el negocio en los diferentes mercados en los que participan, aunque, sin perjuicio de lo anterior, no se cierran a eventuales movimientos que amplíen su presencia. 

“El año 2023 no es un gran momento para hacer transacciones, lo que no significa que no sigamos estudiándolas. Lo que hacemos es que vamos avanzando y cuando se da la oportunidad concretamos la compra, pero sin duda que este año no es el gran momento”, dijo.

Y explicó que parte de la cautela tiene que ver con la inflación que no cede y las altas tasas de interés que se mantienen. 

Lo anterior es especialmente relevante si se considera que Liberty Latin América es una empresa que tradicionalmente financia sus movimientos con capital propio y emisión de deuda, una estrategia de financiamiento, que -dijo- planean seguir desplegando. 

“Nosotros tenemos un ‘playbook’, por así decirlo, que nos ha resultado en los últimos años, y es el mismo que vamos a seguir aplicando”, reafirmó.

Liberty Latin America integra la operación de América Móvil en Panamá

Resultados

Liberty Latin America cerró el primer trimestre con ingresos por US$ 1.103 millones en comparación con los US$ 1.216 millones anotados hace un año. La pérdida neta, en tanto, fue de US$ 49,7 millones frente a las ganancias netas por US$ 80,6 millones del mismo periodo del año anterior. 

En el periodo, ganó 34.000 unidades generadoras de ingresos (Revenue Generating Unit en inglés) de línea fija, siendo las adiciones netas de Internet y telefonía de línea fija las que contribuyeron al aumento.

En contrapartida, la empresa perdió 141.800 suscriptores móviles, debido a un ajuste en el conteo de suscriptores prepagos que excluyó a aquellos que pagaron menos de US$ 3 en el período del informe. Esto también incidió en el retroceso operativo del trimestre.

Liberty Latin America reportó un 2022 estable y confirma desconsolidación de la operación de VTR en Chile