“Casting” en Vaca Muerta: YPF busca el reemplazo de Shell y activa a JP Morgan para el proyecto Gas Natural Licuado

En la búsqueda de socios para su proyecto de GNL, YPF y la italiana ENI ya agregaron XRG, el brazo internacional de inversiones energéticas de ADNOC (Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi). Shell también iba a ser parte de ese proyecto, según lo firmaron hace un año.

Pero los tiempos de la anglo-holandesa no coinciden con los de Horacio Marín, el titular de YPF. Por eso, está en conversaciones con otra compañía para que sustituya a Shell. Es más, los interesados estaban este martes en la torre de YPF en Puerto Madero.

Con Eni y XRG como socios, y el posible tercer participante en cuestión de días, YPF ya le indicó a JP Morgan que contacte a posibles 200 inversores para que hagan el “project finance”. Arrancaría antes de fin de año o a comienzos de 2026 y buscarían entre US$ 10.000 millones y US$ 12.000 millones.

Pero esa suma se puede estirar si ingresa un cuarto socio a la brevedad.

El proyecto que junta a este inusual trío podría generar US$ 200.000 millones en un plazo de 20 años: llegarían US$ 10.000 millones anuales -mitad de GNL, mitad de petróleo- durante dos décadas.

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Hasta aquí, el entendimiento es de 12 millones de toneladas anuales (MTPA, en la jerga de la industria). YPF planea añadir otros 6 millones de MTPA con una “supermajor” que la compañía aún no quiere descubrir. En ese caso, exportaría 18 millones de toneladas.

En YPF estiman que los precios del petróleo seguirán bajos en 2026, pero que habrá una recuperación en 2027.

El precio promedio del crudo estaría en torno a los US$ 63, por debajo de los US$ 68 que promedió este año y lejos de los US$ 75 de 2024.

“El año próximo será de consolidación del proyecto de GNL”, explicó Horacio Marín, titular de YPF en un encuentro con periodistas.

“El 2027, Argentina va a ser una locura, vamos estar teniendo más bombeo en el VMOS (un oleoducto, el proyecto de infraestructura más grande actual) y además estaremos empezando un gasoducto de 48 pulgadas, el más grande de la historia”, aseguró. Ese gasoducto se utilizará para la exportación de gas.

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“Tenemos proyectos de poliductos, sumar 3 megas más (de energía), 800 nuevos pozos, plantas comprensoras. Hoy YPF es la mitad que Ford (el gigante estadounidense de autos). En 2031 vamos a ser el equivalente a Ford por 1,5″, graficó.

“El objetivo es lograr exportaciones por US$ 40.000 millones/US$ 50.000 millones por año durante la próxima década”, destacó.

El oleoducto VMOS se terminará en 2026. Lleva un 45% de avance y, una vez finalizado, liberará un cuello de botella para poder exportar. YPF pasó de una producción de menos de 100.000 barriles diarios en 2023 a superar los 240.000 barriles en noviembre.

La compañía está saliendo de otros negocios. “Los analistas coinciden en que va a haber baja profunda del precio y no queremos parar la actividad porque en 2027 se habla de aumento de precio”, explicaron desde YPF.

Desde Puerto Madero operan pozos autónomos en Vaca Muerta, un experimento que les permite bajar costos y profundizarán.

Con la venta de Manantiales Behr, Profertil y Metrogas, YPF también se asegura caja y se concentra en su negocio de “shale”.

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