Brasil, el activo epicentro de las fusiones y adquisiciones en la región

Campos petroleros, cadenas de supermercados y de centros comerciales, minas de hierro y activos forestales han sido parte de la activa cantidad de fusiones y adquisiciones que se han visto en Brasil en los primeros meses del año. 

Después de un 2021 exitoso para las salidas a bolsa, este 2022 se ha perfilado como el año de los denominados M&A.

Según datos del Transactional Track Record, realizado en colaboración con Datasite y AON, en el primer trimestre se han realizado 804 transaciones entre las anunciadas y cerradas en la región, de las cuáles 569 vienen de Brasil, país que a su vez ha visto un crecimiento de 19% en la actividad.

Varias compañías se han alineado para concretar consolidaciones y digitalización de sus sectores,  mientras que los fondos de capital privado se han aventurado a salir de compras tras dedicar los últimos años a deshacerse de viejas inversiones.

Según cálculos de BTG Pactual, el volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) debe alcanzar el nivel histórico de US$ 100 mil millones. “No veo que este movimiento se desacelere en 2022”, dijo Bruno Amaral, responsable del área de la firma.

¿Los motivos? "El nivel de 100 a 110 puntos en el que se encuentra el Ibovespa (selectivo de 50 compañías que cotizan en la Bolsa de Sao Paulo) es muy saludable para fusiones y adquisiciones, y la liquidez, ya sea en Brasil o en el extranjero, sigue siendo alta", explica.

Así las cosas, pareciera que las incertidumbres macroeconómicas y las elecciones serían temas secundarios para este mercado, hasta el minuto. Una de las apuestas es que los extranjeros sean más proclives a hacer negocios en el gigante sudamericano, ya que el tipo de cambio brasileño hace que los activos del país sean muy atractivos.

"Es un buen momento para invertir, porque suben en dólares y el real se desvaloriza", señaló a Valor Económico el responsable del banco de inversiones de Bradesco BBI, Felipe Thut. “Además, los fondos ya no compiten con el momento más candente de la historia de la Bolsa”.

A inicios de año, Daniel Bassan, director ejecutivo de UBS BB, aseguraba que este año “volverá a ser utilizado por los fondos (de capital privado) para la formación de carteras”. “Tanto es así que los mayores fondos, tras devolver recursos a sus inversionistas con las salidas de los negocios, ya están en fase de captación”, agregó al diario Estadao de Brasil.

Focos de interés

Hace unas semanas, Petrobras firmó un contrato con PetroRio para vender la totalidad de su participación en la concesión Albacora Leste, por US$ 2.200 millones, convirtiéndose en una de las transacciones más relevantes del período.

Esta mañana se conoció que la multinacional Nestlé adquirió la marca de productos local Puravida, por un valor que no fue revelado. Además, Kimberly-Clark está planeando desprenderse de sus activos de papel tissue en la región, donde uno de los mercados más relevantes es justamente Brasil.

Según un aparatado de este país del informe Transactional Track Record, los sectores con mayores transacciones son los relacionados a la tecnología (Internet, Software y Servicios TI), industria específica de softwares, negocios y servicios profesionales y otros servicios financieros, algo que muestra una cierta consolidación de lo visto en 2021, dado que los ejercicios anteriores era el área de negocios y servicios profesionales la con más actividad.

De todos modos, dado el tamaño del mercado y la cantidad de operaciones –que suman más de US$ 12.293 millones, los que de todos modos solo consideran montos reportados-, hay opciones para analizar en todos los sectores.

Todo lo relacionado al comercio y activos inmobiliarios ha sido relevante. Ahí, por ejemplo, la chilena Cencosud compró una cadena llamada Giga por unos US$ 100 millones. Cuando se informó el negocio, el CEO de la compañía, Matías Videla, dijo que “con esta operación, Cencosud reafirma su compromiso con el mercado principal de Sudamérica y logra ingresar en el estado más grande de Brasil, con el formato que más crece, que es el atacado, y el más resiliente a los contextos macroeconómicos recesivo". 

También las operadoras de centros comerciales Aliansce y BR Malls están avanzando en una fusión para convertirse en el mayor actor local, algo que todavía debe ser ratificado por las juntas de accionistas de ambos. 

La infraestructura, ya sea sanitaria, aeroportuaria y vial, también apareció entre los líderes empresariales y el sector financiero tuvo los más diversos movimientos en este período.

Algunos segmentos, como el de la salud, que han estado a la vanguardia de las fusiones y adquisiciones durante años, ya se están volviendo costosos para los fondos de capital privado, lo que también podría motivar cambios. Expertos ven una tendencia hacia más operaciones en los segmentos de energías renovables, como parques eólicos y solares, agronegocios, minería y los diversos tipos de tecnología, como FinTech.