Lula da Silva intensifica intervenciones en las mayores empresas de Brasil

Por Michael Pooler
São Paulo

El Gobierno del Presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha sido acusado de interferencia política en algunas de las empresas más grandes de Brasil, lo que ha provocado alarma entre los inversionistas que temen una repetición de las duras intervenciones del último período de gobierno de izquierda.

Las acciones de la petrolera estatal Petrobras cayeron un 10% en un solo día este mes después de que optó por no pagar dividendos extraordinarios, contrariamente a las expectativas de los analistas, en una decisión que, según su director ejecutivo, provino de Lula y sus ministros.

La compañía minera Vale también se ha visto afectada después de que la administración enfrentara acusaciones, que negó, de intentar indebidamente nombrar a un controvertido aliado de Lula como su próximo director ejecutivo.

Además, Brasilia ha presionado para revertir un elemento de la privatización de la eléctrica Eletrobras por parte del anterior presidente de extrema derecha, Jair Bolsonaro.

En un caso aún sin resolver, el año pasado solicitó a la Corte Suprema que revocara una cláusula legislativa que limitaba los derechos de voto del gobierno al 10%, por debajo del aproximadamente 40% del capital que todavía posee en el grupo que cotiza en bolsa. 

Las controversias han planteado el espectro de un activismo estatal que a menudo fracasó o resultó costoso cuando el partido de Lula estuvo en el poder a principios de este siglo, que luego de un auge terminó en una profunda desaceleración para la economía más grande de América Latina.

Eduardo Figueiredo, jefe de acciones brasileñas del administrador de activos británico Abrdn, dijo: “Dadas las experiencias pasadas de presión política indebida que no terminaron bien, vemos que estos incidentes tendrán un impacto más allá de las empresas mencionadas...en última instancia, dificultando que Brasil atraiga inversiones”.

Exsindicalista que gobernó durante dos mandatos entre 2003 y 2011, el manifiesto electoral de Lula de 2022 pedía un mayor papel del Estado y un mayor gasto público, con el objetivo de mejorar los niveles de vida en esta nación de 200 millones de habitantes. 

Durante la campaña prometió gestionar la economía con moderación, pero los recientes comentarios antagónicos del veterano político de 78 años han consternado a la clase empresarial.  

“Las empresas brasileñas deben estar de acuerdo con el pensamiento de desarrollo del gobierno brasileño. Eso es lo que queremos”, dijo el mes pasado, después de decir que Vale -una multinacional del sector privado- "pertenece a Brasil".

Después de la caída del precio de las acciones de Petrobras, Lula describió el mercado como un “dinosaurio voraz” que “quiere todo para sí, nada para el pueblo”.

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Ruido político

El ruido en torno a las dos empresas brasileñas de mayor éxito internacional ha causado preocupación en los círculos corporativos, donde los ejecutivos esperaban que el pragmatismo de Lula dominara su segundo período en el cargo.

La presidencia anterior del izquierdista se caracterizó por un crecimiento constante y una clase media cada vez más amplia, con millones de personas sacadas de la pobreza. Se apegó en gran medida a la ortodoxia económica durante su primer mandato de cuatro años, antes de virar hacia la expansión fiscal y políticas intervencionistas.

Este enfoque más estatista fue impulsado por su sucesora elegida, Dilma Rousseff, a quien muchos brasileños culparon de arrastrar al país a su peor recesión registrada hace una década, lo que contribuyó a su juicio político en 2016.

Durante 13 años en el poder, el Partido de los Trabajadores (PT) de Lula otorgó préstamos públicos baratos a industrias y empresas favorecidas para crear “campeones nacionales” como el frigorífico JBS, con resultados mixtos. Muchos grandes proyectos de infraestructura quedaron sin terminar. 

La confianza de los inversionistas hacia la nación sudamericana se ha "deteriorado" recientemente, dijo Thierry Larose, gerente de cartera de bonos de mercados emergentes del banco suizo Vontobel.

"Estas declaraciones aleatorias de Lula son absolutamente contraproducentes", añadió. "Es una pena porque le ha ido bien en el pasado y el estado actual de la economía no es tan malo".

Con un robusto crecimiento del producto interno bruto de casi el 3% el año pasado y una sólida balanza comercial, el país corría el riesgo de desperdiciar un momento favorable al "intentar volver a implementar viejas políticas tóxicas", añadió.

Mario Marconini, director general de la consultora política Teneo, dijo que los distintos episodios “se alinean con la visión anticuada de Lula de cómo el gobierno puede y debe intervenir en los 'campeones brasileños', ya que de alguna manera 'se lo deben' a la población.

"También revela la creciente necesidad del presidente de recurrir a eslóganes que puedan restaurar la popularidad decreciente", añadió Marconini.

La presidencia insistió en que no había habido interferencia política en ninguno de los casos. Dijo que las acciones ordinarias de Petrobras habían ganado más del 60 por ciento desde el inicio del tercer mandato de Lula, mientras que la compañía recientemente registró la segunda ganancia más alta de su historia.

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Acciones de oro

Los partidarios de Lula han insistido en que el gobierno tiene derecho a influir en Petrobras, dado que es el accionista mayoritario con poco más de la mitad del poder de voto. 

Sin embargo, los opositores temen que se repita la mala gestión de los años del PT, cuando los subsidios al combustible aplicados por el Ejecutivo para controlar la inflación le costaron a la compañía aproximadamente US$ 40 mil millones. Petrobras también estuvo en el centro de un enorme escándalo de sobornos revelado en la vasta investigación “Lavado de Autos” (Lava Jato).

Si bien Bolsonaro despidió a una serie de directores ejecutivos de Petrobras enojado por los altos precios del combustible, abandonó la compañía para seguir su estrategia de desinversiones, centrándose en la producción y las ganancias del petróleo. 

Por el contrario, Lula quiere reducir los pagos a los accionistas a favor de una mayor inversión en áreas como energías renovables y refinerías, con el objetivo de estimular la actividad económica. 

En el caso de Vale, los expertos en gobierno corporativo dijeron que no había base legal para la participación del gobierno en la selección del director ejecutivo del grupo, que fue privatizado en 1997 y es uno de los mayores proveedores de mineral de hierro del mundo.

Un miembro independiente de la junta directiva de la minera renunció este mes alegando “influencia política nefasta” en su proceso de sucesión de liderazgo.

Oficialmente, Brasilia sólo tiene una docena de “acciones de oro” especiales en la empresa que otorgan derechos de veto, como bloquear un cambio de nombre o la reubicación de la sede, pero en la práctica puede ejercer influencia a través del fondo de pensiones de un banco controlado por el estado que se encuentra entre los Los principales inversionistas de Vale. 

El gobierno ahora ha abandonado los intentos de colocar a Guido Mantega, exministro de Finanzas del PT, al frente de Vale, según personas familiarizadas con el asunto. 

El ministro de Energía y Minas, Alexandre Silveira, negó que hubiera habido intrusión en Vale o Petrobras. "Esto no nos impide, como responsables políticos y reguladores, mantener un control firme sobre las empresas en lo que respecta a los intereses del país", dijo al Financial Times.

Los partidarios de Lula dicen que su política industrial para reactivar la manufactura brasileña ya está dando frutos, con inversiones por un total de US$ 14.000 millones anunciadas hasta ahora en 2024 por los fabricantes de automóviles mundiales. 

Dado que el Congreso de Brasil está dominado por los conservadores, los analistas dijeron que el presidente podría enfrentar una reacción violenta si toma una dirección más radical. 

El presidente de Jive Investments, Luiz Fernando Figueiredo, dijo: “Sin duda, el impulso (del gobierno) es terrible. Una vez más vamos a poner a prueba nuestras instituciones para ver hasta qué punto pueden resistir”.