Tras comprar Celulosa por US$ 1, empresario argentino buscará otras empresas en crisis en el país para invertir

Después de comprar Celulosa Argentina por US$ 1 en medio de su concurso preventivo, el empresario y analista de riesgo Esteban Nofal ya salió a buscar nuevas compañías en crisis para invertir.

La empresa arrastraba años de deterioro, con problemas operativos, caída de márgenes y una estructura de deuda difícil de sostener. Controlada por Forestadora Tapebicuá, pidió concurso preventivo en septiembre con un pasivo cercano a US$ 128 millones. Un mes después, Nofal adquirió el 45,5% del capital y tomó el control por un valor simbólico.

En una entrevista con Bloomberg, el dueño de Cima Investments explicó que la decisión se tomó en menos de un mes y se cerró antes que otros interesados que llevaban más tiempo analizando la compañía. “No podés depender de consultoras. Tenés que ser ágil. Tenés que tomar decisiones en el momento”, dijo.

“Al final del día, ¿por qué Celulosa no puede generar ingresos? Por la moneda”, agregó, al referirse al impacto del tipo de cambio sobre la industria local.

No es la primera vez que avanza sobre empresas en crisis. Antes había entrado en Vicentin, donde en 2024 compró deuda a valores cercanos a 11 centavos por dólar. Esa operación le permitió ganar lugar en un proceso que llevó seis años y que, tras el cramdown, hoy está en manos de Mariano Grassi.

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En paralelo, el fondo se asoció con un operador del sector para tomar activos vinculados al procesamiento de soja, en un intento por reactivar parte del negocio.

El esquema se repite. Nofal entra en compañías con problemas financieros a través de la compra de deuda o del control accionario, negocia con acreedores y avanza en un reordenamiento. “El mejor activo que puede tener un inversor es comprar barato”, resumió.

Con esa lógica, ahora busca replicar la estrategia. Según explicó, ya analiza nuevas oportunidades en empresas medianas y chicas, sobre todo, vinculadas a servicios para la industria energética, un sector que empieza a mostrar mayor actividad.

En paralelo, planteó que la economía funciona con dos dinámicas. Mientras algunos sectores crecen, otros siguen con dificultades financieras y necesidad de capital. En ese escenario, aparecen empresas en crisis donde ve oportunidades de inversión.

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