Crisis del petróleo entre Irán y Venezuela: ¿qué se juega Argentina en un mercado cada vez más volátil?

La crisis en Venezuela y la escalada de tensiones en Irán volvieron a colocar al precio del petróleo en el centro de la escena global. Para Argentina, que en 2025 consolidó un superávit energético cercano a los US$ 7.000 millones, estos episodios no son ajenos: inciden directamente sobre la balanza comercial, la disponibilidad de divisas y la viabilidad de Vaca Muerta como pilar del frente externo. Justo cuando el Gobierno empezó a aplicar el plan de acumulación de reservas.

La balanza energética, como se dijo, arrimó un buen saldo en 2025. El dato confirma un cambio estructural: más exportaciones, menor dependencia de importaciones y un peso creciente del sector energético en la macroeconomía. Ese giro, sin embargo, también expone a Argentina a un mercado internacional cada vez más sensible a la geopolítica.

El sábado 3 de enero a la madrugada comenzó a delinearse un nuevo escenario para el petróleo, ni bien se supo que Estados Unidos encarcelaba a Nicolás Maduro. El cambio de régimen en Venezuela reabrió el debate sobre el rol del petróleo venezolano en el equilibrio energético global. Un informe de Criteria Research subraya que, pese al rally inicial de activos financieros, el dato central fue lo que no ocurrió: el precio internacional del crudo permaneció prácticamente inalterado. Al menos hasta el jueves, cuando irrumpió la crisis en irán y el crudo saltó más del 4%.

Al menos mirando a Venezuela, la consultora considera que el mercado descuenta que una recuperación significativa de la producción venezolana llevará años, dadas la infraestructura deteriorada, la pérdida de capital humano y la fragilidad institucional.

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El desequilibrio iraní

Pero el “mundo petróleo” volvió a agitarse en estas horas, cuando se conocieron los primeros informes sobre la creciente crisis en Irán, aun de incierto desenlace, dada la reconocida capacidad represora del régimen iraní. Como fuera, e foco de atención se trasladó a Medio Oriente. El Estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20% del petróleo que se consume en el mundo, es el principal cuello de botella del sistema energético global. Una crisis que involucre a Irán no necesita derivar en un cierre efectivo del paso para impactar en los precios: alcanza con la amenaza. El mercado reacciona incorporando una “prima geopolítica” ante el riesgo de ataques, sanciones, encarecimiento de seguros y mayores costos logísticos.

La volatilidad del petróleo se trasladó a las acciones energéticas argentinas: YPF, Vista y Pampa cayeron con fuerza el miércoles y rebotaron con similar intensidad el jueves, a la par de las noticias que llegaban desde Teherán.

La evolución de los hechos era seguida de cerca, por ejemplo, por la mesa de dinero del Banco Central, que miraba con atención el precio del crudo mientras seguía embolsando dólares (US$ 62 millones el jueves) para engordar las reservas líquidas del organismo monetario.

Para Argentina, un barril más caro tiene un doble efecto. Por un lado, mejora el ingreso por exportaciones y refuerza el superávit energético en un contexto donde los dólares son un recurso crítico. Por otro, encarece combustibles, presiona costos internos y potencia tensiones inflacionarias si el Gobierno intenta amortiguar el traslado a precios. El petróleo alto suma divisas, pero también volatilidad.

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Factores locales

Pero mientras tanto, Vaca Muerta. Juan José Aranguren, ex ministro de Energía y ex CEO de Shell relativiza el impacto del eventual regreso del petróleo venezolano y sostiene que el desarrollo de Vaca Muerta depende, ante todo, de factores internos: reglas claras, estabilidad regulatoria y competitividad de costos. Además, destaca una diferencia técnica clave: el crudo venezolano es pesado y extrapesado, mientras que el shale argentino es mayormente liviano, lo que limita la competencia directa. Aun con un giro político, advierte, la recuperación venezolana sería lenta y demandaría inversiones masivas.

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