La hiperinflación en Argentina está lista para florecer: el exportador de alimentos sudamericano podría caer en colapso económico

Por Michael Stott

Expresar optimismo sobre Argentina puede parecer una locura.

La inflación supera el 100% anual, el gobierno se financia a sí mismo imprimiendo dinero y los controles de cambio paralizantes significan que un dólar del mercado negro vale casi el doble de la tasa oficial.

Aislado de los mercados internacionales después de su noveno incumplimiento en 2020 y sufriendo una severa sequía, el exportador de alimentos de América del Sur podría caer este año en una hiperinflación o incluso en un colapso económico.

Sin embargo, mire un poco más lejos y verá una tentadora serie de oportunidades. Estos, junto con un nuevo gobierno en octubre, podrían ofrecer a Argentina su mejor oportunidad en una generación.

“Nadie duda de que este será un año muy difícil”, dice Pierpaolo Barbieri, fundador y director ejecutivo del banco de Internet Ualá. “Pero a mediano plazo, cuatro sectores me hacen ser muy optimista: agronegocios, energía, minería y servicios digitales”.

El desarrollo gigante de Vaca Muerta en la Patagonia está cambiando eso. El segundo yacimiento de gas de esquisto más grande del mundo, Vaca Muerta, comenzará este año a bombear gas por un nuevo gasoducto para abastecer a la región de Buenos Aires. Una segunda etapa abrirá las exportaciones a Brasil y Chile.

“En dos años, podríamos pasar de un déficit comercial de energía de US$ 5.000 millones al año a un superávit de US$ 15.000 millones”, explica Alfonso Prat-Gay, exministro de Hacienda. “Hay otras frutas maduras; Soy muy optimista sobre el potencial del cobre y el litio. El año pasado, Chile obtuvo casi US$ 50.000 millones de las exportaciones mineras, mientras que Argentina fue de US$ 5.000 millones. Pero compartimos la misma cordillera”.

Las exuberantes pampas de Argentina, la carne suculenta y el preciado vino Malbec significan que la nación se considera principalmente como una potencia agrícola. Pero otro auge está en marcha en el norte del país, rico en litio, el “oro blanco” de la revolución eléctrica. JPMorgan estima que para 2030 Argentina será el tercer productor mundial de litio.

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En una nación casi tan famosa por desperdiciar oportunidades económicas como por ganar mundiales de fútbol, ​​surge inevitablemente la pregunta de si esta visión de prosperidad es un espejismo más.

“El hecho de que Argentina tenga enormes posibilidades de mejorar su economía no significa que necesariamente sucederá”, dijo Diana Mondino, economista de la universidad CEMA en Buenos Aires. “Existe una incertidumbre fenomenal sobre la dirección potencial de la política argentina”.

Mondino destaca que Argentina tiene alrededor de 7 millones de ciudadanos que viven de la asistencia social, muchos de los cuales nunca han trabajado y tienen pocos incentivos para hacerlo. Millones más disfrutan de precios de energía fuertemente subsidiados. Eliminar tales beneficios será difícil.

Marcos Casarín, de Oxford Economics, se muestra escéptico acerca de Argentina, señalando la extrema generosidad del FMI al transferir más de US$ 45 mil millones de deuda argentina mientras exige poco en cuanto a que se ajuste el cinturón. “Es un programa súper relajado”, dice. “Está dando una falsa sensación de prosperidad”.

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Efecto electoral

Mucho depende del próximo gobierno, que asumirá en diciembre. El presidente Alberto Fernández y su vicepresidenta radical Cristina Fernández  son demasiado impopulares para volver a ganar y no está claro a quiénes presentarán los peronistas gobernantes.

La oposición está dividida, con un libertario de extrema derecha, Javier Milei, votando fuertemente contra candidatos más establecidos, como el alcalde de Buenos Aires Horacio Larreta o la exministra de seguridad Patricia Bullrich.

Pero el escenario más probable es la victoria de un gobierno más proempresarial. Si se mueve rápidamente para desregular la economía, recortar el gasto y restaurar la confianza en el maltrecho peso, Argentina podría despegar, y cuanto peor sea la crisis cuando tome el control, más fácil será adoptar medidas radicales.

“La economía sigue funcionando incluso con todas las distorsiones que se han creado”, dice Fernando Jorge Díaz, economista argentino de Citi. “Si puedes traer algo de estabilidad, comenzará a crecer muy rápido”.

Argentina no necesitará hacer mucho para verse bien contra el resto de América Latina. El crecimiento enfermizo está a la orden del día desde México hasta Chile, ya que los líderes de la región, en su mayoría de izquierda, anteponen la distribución de la riqueza a la creación de riqueza. La eterna decepción, Argentina aún puede dar una sorpresa.