Brasileña Ambev dice estar mejor posicionada para enfrentar 2024, aunque Argentina seguirá generando impacto en resultados

La embotelladora brasileña Ambev, distribuidora de marcas emblemáticas como Antarctica, Brahma y Paceña, informó sus resultados de 2023, con los ingresos en línea con lo registrado durante 2022, pero los volúmenes cayendo 1,1%. Por el contrario, el Ebitda generado por la compañía creció 7,1% durante el año pasado.

Al respecto, el CEO de la embotelladora, Jean Jereissati, celebró y comentó que "terminamos el año con fuerza, liderados por Brasil y Centroamérica. El 2023 fue otro año de mejora constante, ya que la ejecución de nuestra estrategia generó un crecimiento sostenido y una mejor rentabilidad”. 

Durante este periodo, la compañía vio mejoras en Brasil -que volvió a liderar las ventas- y en Centroamérica. Sin embargo, la operación en Latinoamérica Sur se vio impactada por el desempeño de Argentina. "Los volúmenes cayeron 3,8% por Argentina, donde las presiones altamente inflacionarias continuaron impactando la demanda general de los consumidores", lo que llevó a las ventas a marcar un retroceso de casi 70%.

"Brasil volvió a liderar el camino, impulsado por la ejecución disciplinada de nuestra estrategia comercial. La recuperación de Centroamérica fue impulsada por República Dominicana, que tuvo un año récord. Y el desempeño de Latinoamérica Sur se vio materialmente afectado por la devaluación de la moneda en Argentina; sin embargo, nuestra preparación en el país dio sus frutos y logramos generar más flujo de caja en dólares que en 2022", explicó la firma en su estado de resultados.

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Mejor preparados

Desde 2020 Ambev ha venido enfrentando escenarios de volatilidad e incertidumbre, los cuales aseguró que "hemos logrado superar y mejorar nuestro desempeño comercial y financiero año tras año".

A pocos meses de iniciar un nuevo periodo, la firma argumentó que "comenzamos el nuevo año mejor posicionados que cuando comenzamos 2023", lo cual es una señal de alivio para Ambev. Esto se debe a que "nuestras marcas están más saludables, el canal de innovación sigue siendo sólido y la estrategia digital está funcionando".

Así, para el ejercicio en curso esperan enfrentar una "menor presión" en los costos de los insumos y materias primas debido a los vientos de cola cambiarios, aunque estarán "parcialmente compensados" por la combinación y el ajuste del valor razonable de las cuentas por pagar (debido a una tasa de interés más baja) en Brasil.

Por lo tanto, "suponiendo los precios actuales de las materias primas y los tipos de cambio (tasa de cobertura BRL/USD para 2024 de 4,97), esperamos que nuestro COGS en efectivo por hectolitro en cerveza de Brasil (excluidos los productos del mercado que no son de Ambev) disminuya entre 0,5% y 3% en el año", enfatizó la firma.

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Desafíos

A pesar de este escenario más alegre que visualiza para 2024, la embotelladora también advirtió dos desafíos. El primero es que tras la devaluación del peso argentino en diciembre, "esperamos un comienzo de año difícil", esto a medida que la economía se ajusta a un entorno inflacionario "más elevado".

Es por esto que "aunque comenzamos el año sin cobertura cambiaria, nos hemos adaptado rápidamente y continuaremos enfocándonos en mejorar nuestra generación de flujo de efectivo libre en dólares".

El otro desafío para la firma es la modificación en la legislación de su país de origen, ya que desde enero de 2024 hubo un "cambio de reglas" relativas a la deducibilidad a efectos del impuesto sobre la renta de las subvenciones del IOC y del IVA. "Respecto al IOC, el principal cambio es que ciertos montos registrados en “Ajustes al Valor en Libro” ahora serán considerados para propósitos de la base de cálculo del IOC, resultando en una reducción de los mismos. En cuanto a las subvenciones del gobierno del IVA, dado que los cambios legislativos han dado lugar a litigios por parte de varias partes por motivos constitucionales, el alcance del impacto (si lo hubiere) sigue sin estar claro".

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