Chilena Cencosud, Alkosto y fondos europeos, entre los posibles interesados en la colombiana Éxito

Después de que Grupo Gilinski presentará una oferta para adquirir la totalidad de la participación accionaria de GPA en Almacenes Éxito por US$ 836 millones para ser pagados en efectivo por 96,5% de la cadena de supermercados, surgieron otras opciones que podrían cambiar el rumbo de la transacción, incluyendo que se abra una puja con otros interesados por la compañía.

Esto se da después de que analistas de mercado señalaran que el valor que puso Jaime Gilinski sobre la mesa es relativamente bajo, frente al valor en libros o de múltiplos de empresas similares, que en vez de valorar la empresa en 2.800 pesos por título (OPA de Gilisnki) la ubicarían entre 7.000 y 9.000 pesos.

Para Omar Suárez, analista de Casa de Bolsa, la presentación de la oferta fue una sorpresa, pues "inicialmente el plan no era vender la participación de GPA a un comprador potencial, sino hacer la escisión de GPA con respecto a la operación de Grupo Éxito" a través del listamiento de la empresa en Brasil y Estados Unidos.

Sin embargo, ahora y ya con la oferta sobre la mesa, los analistas señalan que podría abrir la opción de una puja de otras empresas que vean el negocio como interesante. Acá Suárez agregó que pese a la fecha no conocen interesados en Grupo Éxito, no se podrían descartar incluso los grandes supermercados del mundo como Walmart.

Los posibles interesados

Expertos del mercado aseguran que entre los posibles interesados, que siempre han visto con buenos ojos el mercado colombiano y con el capital disponible (de entre 8 y 11 billones de pesos) estarían los chilenos, dueños de Cencosud.

También se sumaría el interés de cadenas como Alkosto, con la familia Mejía a la cabeza e incluso fondos norteamericanos, ante una buena oportunidad con una TRM que juega a su favor.

Sobre Cencosud y Alkosto, Jhon Jimenez, consultor y docente financiero, agregó que aunque es viable, tocaría analizar el mercado y la posible aprobación pues quedarían con un alta concentración en Colombia.

Es bueno recordar que Cencosud ya había mostrado interés en la cadena Éxito en años anteriores. Sin embargo, para 2021 no habían conversaciones o discusiones en curso para vender el activo en Colombia en ese momento, según dijo el Grupo Colombiano.

Por otro lado, el analista empresarial y vicepresidente de investigación de Solidus Capital, Diego Palencia agregó que "el sector retail en periodos de alta inflación y altas tasas de interés se concentra en la viabilidad y sostenibilidad financiera, por lo que no es momento de comprometer patrimonio en expansión, por el contrario, es momento de escisiones y reestructuraciones profundas pues la nueva tendencia del Hard Discount está transformando el sector"; situación que analizarían posibles interesados.

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