Petroperú en números rojos: ¿qué salidas ven los especialistas a sus deudas?

La solicitud de Petroperú por un rescate financiero al Gobierno reavivó el debate sobre el escenario económico de la empresa. La petrolera estatal pidió cerca de US$ 2.500 millones para pagar su deuda estructural, la que según Fitch Ratings será de casi US$ 5.700 millones en -al menos- los próximos dos años.

Hasta el momento el Gobierno peruano ha negado esa inyección de capital, lo que repercutió en una rebaja en la calificación de Fitch. Frente a este escenario pesimista, tres especialistas en conversación con DFSUD entregaron las posibles soluciones que podría tomar la petrolera para salir de sus deudas, sin embargo, todos coinciden en la difícil posición que se encuentra la compañía.

Respecto a la situación de la empresa, Adriana Eraso, analista de Fitch Ratings comentó que no se tiene visibilidad de cómo el Gobierno va a apoyar a Petroperú ni qué alternativas hay de financiamiento. No hay un marco hacia adelante donde el gobierno diga ‘queremos desapalancar en tantos millones’ o ‘vamos a hacer un plan de apoyo’, no hay claridad”.

“En términos técnicos, Petroperú ya está en insolvencia. Los ingresos que obtiene de su operación son insuficientes para pagar sus deudas. Entonces el gran problema que está teniendo es el manejo de la empresa”, señaló César Gutiérrez, expresidente de Petroperú entre 2006 y 2008.

Por otro lado, Erick García, experto en hidrocarburos mencionó que este tema de Petroperú se veía venir desde hace tiempo, principalmente por el financiamiento que tuvo que coger para la remodelación de la Nueva Refinería Talara. Esta obra le costó a la compañía casi US$ 6 mil millones, de acuerdo a los estados financieros auditados de la empresa.

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Insolvencia

Para el expresidente de la estatal, una de las claves para salir de este momento económico es cambiar la gestión de la empresa. “El gran problema que está teniendo es el manejo de la empresa, que tiene un perfil político (...) La única forma es quitarle el control a ellos, digamos a este manejo político, por el bien de la propia empresa”, comentó Gutiérrez.

En ese sentido, la solución que plantea el especialista es declarar la insolvencia preventiva de la empresa. Gutiérrez explicó que en este proceso el deudor se pone de acuerdo con los acreedores y llega a un consenso de cómo manejar los pagos a futuro. Así, el control de la empresa pasaría a los acreedores, sin embargo, la propiedad seguiría en manos del Estado.

“Ahí lo que ocurre es que cuando llevas las cosas en ese sentido, son los acreedores los que ponen el control de la empresa, designan los gerentes, los directores y se maneja la empresa bajo esa pauta y creo que todos estarían interesados”, complementó el expresidente de la compañía.

Gutiérrez plantea que luego, en el camino se verá si se rescata la empresa, si entra más capital privado o si se privatiza al 100% la empresa. 

“Mientras no se maneje así, seguiremos escuchando discursos en que ‘sí voy a poder pagar’, que ‘tengo un margen más alto que el anterior’ y promesas de supuestos pagos que siempre van a estar estirando la mano al Poder Ejecutivo”, mencionó el experto.

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Reducir la deuda

De acuerdo con la analista de Fitch, Adriana Eraso, el tema gravísimo de la empresa es el apalancamiento que tiene. ¿Cómo se puede reducir el volumen de la deuda? De acuerdo con la experta, podría ser con “un aporte de capital que sea para pagar deuda o asumir deuda donde ese balance quede en el soberano y no en la compañía”, explicó.

Otra solución también podría ser una emisión de un bono ya garantizado por el Gobierno, donde alivie esa consolidación de deuda. “Hay que atacar esa deuda tan grande que tienen, sobre todo sabiendo que más o menos de esos US$ 5.800 millones, US$ 1.200 son de corto plazo”, detalló la especialista.

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Camino largo

El experto en hidrocarburos, Erick García planteó que la compañía petrolera tiene un camino largo para solucionar sus temas financieros. Sin embargo, señaló que lo primero que tiene que hacer es concretar garantías para las líneas de crédito que necesita para operar.

“Es básico para revertir un poco la calificación de la empresa, porque la reducción de su calificación es más por la incertidumbre que por poder pagar sus deudas”, explicó.

Por otro lado, al igual que Gutierréz apuntó a la gestión que tiene la empresa. “Petroperú tiene que tener un directorio independiente, con un horizonte de mediano a largo plazo. No puedes tener directores que no sean de dedicación exclusiva.  Necesitamos que sea bien remunerado, acorde a las responsabilidades del tipo de empresa, independiente, tratar de que no exista un director de los trabajadores”, mencionó entre otras medidas.

El experto también apuntó a mejorar la eficiencia de la empresa, esto a través de una reestructuración por línea de negocio. A la vez señaló que tiene que haber transparencia y un trabajo de mediano a largo plazo.

“Si no haces eso, creo que estaríamos condenando a que Petroperú tenga otro rescate. El tema de Petroperú es generar más certidumbre y mejorar su reputación”, concluyó García.