Nubank apunta a convertirse en el grupo financiero más grande de América Latina

Por Michael Pooler y Christine Murray
São Paulo / Ciudad de México

Nubank ha expresado sus ambiciones de ser el mayor grupo de servicios financieros de América Latina, ya que se prevé que el prestamista digital valorado en US$ 44.000 millones alcance el hito de US$ 1.000 millones en ganancias anuales. 

El director ejecutivo, David Vélez, dijo al Financial Times que la empresa que lanzó en Brasil hace aproximadamente una década podría convertirse en la más grande de la región en el sector por número de clientes, con una expansión en marcha en México y Colombia. 

“Creo que eso eventualmente sucederá”, dijo el colombiano de 42 años. “Ahora estamos entre los cinco primeros. Vemos un camino para convertirnos en la institución financiera líder en América Latina y una de las instituciones financieras líderes en el mundo durante varias décadas”.

Después de reducir las pérdidas a US$ 9,1 millones en 2022, los analistas de acciones pronostican que el grupo de tecnología financiera reportará este mes US$ 1.000 millones de ingresos netos anuales para 2023.

"Es la primera vez que un neobanco occidental alcanza ese hito, por lo que debería dar confianza a sus pares e inversionistas en lo que se puede lograr", dijo Christoph Stegmeier de la consultora de gestión Simon-Kucher & Partners.

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Expansión regional

Después de haber sacudido el serio sector bancario de Brasil, que tradicionalmente cobraba por servicios básicos como cuentas y transferencias de dinero, la próxima gran apuesta de la compañía es México.

El país norteamericano "tiene el potencial de ser tan importante como Brasil para nosotros", dijo Vélez, citando su gran población de casi 130 millones y su mayor ingreso per cápita. Más de la mitad de los adultos no tienen una cuenta bancaria, según el regulador CNBV.

“La penetración de los servicios financieros en México es muy inferior a la de Brasil”, agregó el empresario colombiano.

Esto se debe a una cuestión de oferta más que de demanda, argumentó, apuntando a los prestamistas arraigados del país.

"(Es) un oligopolio establecido que ha sido extremadamente conservador, no quiere correr ningún riesgo y ha llegado a creer que (puede) culpar a los consumidores y no a ellos mismos".

Nubank comenzó su vida como una tarjeta de crédito sin cargo administrada mediante una aplicación móvil y, a través de un rápido crecimiento, se ha expandido hasta convertirse en una oferta bancaria de servicio completo, que incluye desde cuentas corrientes hasta inversiones y seguros. Hoy cuenta con 90 millones de usuarios, la mayoría de los cuales se encuentran en su país de origen.

Aunque todavía es más pequeño que los tradicionales de la región, como la estatal Caixa Econômica Federal de Brasil, que tiene alrededor de 150 millones de clientes, el grupo de tecnología financiera sin sucursales dice que está agregando alrededor de 1 millón de clientes por mes.

La fintech con sede en São Paulo cotizó en Nueva York a finales de 2021, justo antes de una caída de las valoraciones en el sector tecnológico en general. 

Las acciones de Nu Holdings, como se conoce formalmente a la entidad que cotiza en bolsa, han aumentado más del 80% en los últimos 12 meses, apenas por encima de su precio de oferta pública inicial de US$ 9. Entre los accionistas se incluyen SoftBank y Berkshire Hathaway de Warren Buffett.

Con una ganancia neta superior a los US$ 300 millones en el tercer trimestre, el rendimiento anualizado sobre el capital de Nubank (una métrica clave de rentabilidad en la banca) fue del 21% en el período. “Eso realmente nos posiciona como una de las instituciones financieras más rentables de América Latina”, afirmó Vélez.

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Desafío en México

Sin embargo, el banco tendrá mucho trabajo por delante para replicar su éxito brasileño en México, donde varias industrias están dominadas por oligopolios y tienen reguladores cautelosos.

Un grupo de expertos ha calificado de “enigma” la lenta digitalización de México y su fuerte preferencia por el efectivo. En cuatro años desde su ingreso, Nu se ha convertido en uno de los mayores emisores de tarjetas de México por volumen y tiene 5,5 millones de clientes, según la compañía. 

Su cartera de préstamos creció un poco más del 1% en los seis meses hasta septiembre y, por valor, su participación en el mercado de tarjetas de crédito es de poco más del 2%, según datos regulatorios. “En ocasiones tendemos a hacer una pausa para lanzar nuevos modelos de crédito”, afirmó el ejecutivo. "Durante un período de tiempo más largo, veremos que seguiremos ganando una importante cuota de mercado".

Los conocedores de la industria bancaria dicen que es difícil obtener grandes ganancias con las tarjetas de crédito del mercado masivo en México debido a las altas tasas de incumplimiento y el uso esporádico y de bajo valor. Los emisores de tarjetas también tienen que pagar a los minoristas en unos días, frente a los 30 días en Brasil.

Las tasas de incumplimiento de Nu en México son más altas que el promedio de sus pares, lo que la compañía atribuye a su gran número de clientes de tarjetas por primera vez. Ofrece un rendimiento anual del 15% sobre los depósitos.

"Si ellos (Nu) logran calibrar los riesgos adicionales que están asumiendo con las mayores ganancias que pueden obtener con esta nueva base de clientes, podría funcionar, es una pregunta, nadie lo ha hecho a gran escala antes", dijo Guillermo Ortiz, exgobernador del banco central de México y miembro del directorio del banco de inversión brasileño BTG Pactual.

Aunque por ahora el enfoque de Nubank está en los tres mercados donde opera (Brasil, México y Colombia), también está buscando ingresar a nuevos territorios en América Latina y más allá, según Vélez.

Esto podría eventualmente incluir a Estados Unidos, añadió. Nubank lanzó recientemente un servicio que permite a sus clientes de México recibir remesas desde allí.

“Podría ser una oportunidad interesante, particularmente dado el alto porcentaje demográfico latino en Estados Unidos”, dijo el ejecutivo.

Pedro Leduc, analista de Itaú BBA, dijo que las expectativas del mercado de que Nu alcance un retorno sobre el capital del 30% en 2024 lo convertirían en el gran banco de consumo más rentable de América Latina.

Pero argumentó que necesitaba adaptar más servicios a los segmentos más ricos de Brasil, donde banca a todos los demás adultos. 

“Para seguir creciendo y ganar más participación (de mercado), deben comenzar a personalizar sus productos para servir mejor al cliente de altos ingresos. Ese es el gran desafío para ellos en 2024”.

Vélez dijo que esto ya es una prioridad y puso como ejemplos créditos de nómina para empleados y una tarjeta premium con cashback. 

“La banca en América Latina es una oportunidad de capitalización de mercado de US$ 1 billón”, añadió. "Estamos preparados para ser el líder del mercado".