La compleja trama que deberá desmarañar Petro para hacer cambios en Ecopetrol

La colombiana Ecopetrol es la primera compañía de petróleo del país cafetero y es la segunda empresa más grande de Latinoamérica en esta industria. Es “la joya de la corona” en este país, dicen que expertos, quienes ven con interés las tensiones que están cruzando su gobierno corporativo, a raíz de la llegada del nuevo gobierno de Gustavo Petro.

Ecopetrol es una compañía con ventas anuales, en base a datos de 2021, que suman del orden de US$ 20.500 millones y con ganancias por unos US$ 3.700 millones. El Estado tiene una participación de 88,49%, mientras poco menos del 12% pertenece a minoritarios.

Desde el 7 de junio, la firma ha perdido más del 45% de su valor en bolsa, al pasar de US$ 17,43 a 9,58 por cada uno de sus títulos, mientras que en lo que va del año, la petrolera acumula una caída de 28,45%, pese a los altos precios del crudo.

Desde que se declaró la victoria de Gustavo Petro, Ecopetrol ha perdido más del 20%, la cual fue animada por los problemas que trajo la junta de accionistas de marzo pasado, que según el Mandatario electo habría “amarrado” a la junta directiva al extender tiempo de permanencia en el poder.

Diego Márquez, experto en derecho empresarial, explica que a dos semanas de que asuma el nuevo gobierno, técnicamente no hubo un “amarre”, ya que se puede convocar a una nueva asamblea de accionistas y designar “sin inconvenientes” un nuevo directorio.

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Conflicto por la Junta Directiva

Durante las últimas semanas el foco ha estado en la disputa generada entre Iván Duque y Gustavo Petro a raíz del cambio de estatutos de la Junta Directiva de la firma estatal, el cual se realizó en marzo pasado. 

La aprobación de la Asamblea de Accionistas para que la Junta Directiva de la petrolera pase de tener una vigencia de dos años a cuatro y con la posibilidad de que los ejecutivos sean reelectos, fue el inicio de las diferencias de las últimas semanas.

El Presidente Duque dijo que la decisión obedecía a la “estabilidad” que requiere la compañía para cumplir el plan 2022-2024, sin embargo, Petro y los sindicatos consideraron que esto es un “amarre”.

“Ecopetrol es la joya de la corona, pero históricamente ha estado dirigida por gente altamente preparada y no recuerdo una tensión pública sobre el gobierno de la misma”, explicó Márquez.

“Yo, francamente, no creo que haya un conflicto propiamente dicho. Lo que hubo fue un mensaje fuerte del Presidente electo, pero es claro que él puede designar nuevas personas en la junta, y tiene mecanismos para hacerlo”, ahondó.

Sin embargo, el abogado explicó que existen tensiones, pero estas son “sobre la posibilidad de nuevas exploraciones, y obviamente el fracking (método de explotación no tradicional) al que quieren poner freno”.

El Mandatario electo se ha mostrado como un defensor de las energías renovables y contrario a este tipo de tecnología que está explorando Ecopetrol, que se basa en el fraccionamiento hidráulico de las rocas para extraer hidrocarburos, por esto Márquez comentó que “lo que sí hay es un mensaje directo del nuevo gobierno de fortalecer energías sostenibles, entre otras”.

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Medidas a tomar

A raíz de este interés del Gobierno de Petro de convertir a Colombia en un país sostenible y responsable medioambientalmente, es que una de las primeras medidas que podría tomar es cambiar la Junta Directiva de Ecopetrol, para designar a cuatro nuevos ejecutivos que vayan en línea con lo planteado en la campaña presidencial. Sin embargo, lo que no podría hacer es designar al máximo ejecutivo, su presidente, que actualmente es Felipe Bayón.

El abogado colombiano explicó que no cree que cuatro -de los nueve- miembros de la junta de Ecopetrol designados por el Presidente sean desvinculados por parte del nuevo gobierno, “pero sí muchos”. Para Márquez, “el gobierno entrante no puede enviar un mensaje de “inestabilidad” en el gobierno corporativo de la sociedad porque seguramente el mercado lo resentirá”.

Ante esto, estimó que un nuevo directorio “marcaría el inicio de un cambio en la visión, que tomará tiempo ejecutarse. En el corto plazo, inclusive con cambios de miembros de la junta, no creo que en la operación haya modificaciones sustanciales”.

Ecopetrol, al ser una firma estatal -con una participación minoritaria de accionistas-, cuenta con un sistema de administración que es considerado por el abogado como “complejo”, por ende, los días de Bayón liderando la firma petrolera tendrían sus días contados, ya que el Mandatario electo podría cambiar la Junta Directiva y apostar por su salida.

“El presidente de la República no va a designar al presidente de Ecopetrol, en la teoría”, explicó Márquez, pero añadiendo que “sí podría influir para moverlo”.

La siguiente medida que podría tomar Petro sería la de eliminar los proyectos de exploración por medio de fracking, lo que iría en línea con su plan de ser un país sostenible. A pesar de que está abierto a consensos, en lo que respecta al método de exploración y extracción, ha sido claro al señalar que priorizará propuestas como lograr que “Colombia tenga una matriz más sólida en energías renovables y limpias”.

Para lograr esto, Petro priorizará inversiones en las energías renovables, ya que esa es la manera en que se dejará de lado los combustibles fósiles, que son un elemento clave para las finanzas del país. Lograr esto, implicará que Ecopetrol dejaría de ser una empresa dedicada a la exploración y producción de hidrocarburos, para así enfocarse con mayor dedicación en las energías limpias.

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Operación del Gobierno Corporativo

Desde marzo pasado, la junta directiva de la organización está liderada por Luis Guillermo Echeverri y conformada por Cecilia María Vélez White; Germán Eduardo Quintero Rojas; Hernando Ramírez Plazas; Carlos Gustavo Cano Sanz; Sergio Restrepo Isaza; Luis Santiago Perdomo Maldonado; Juan Emilio Posada; y Esteban Piedrahita Uribe. 

Al respecto, Márquez enfatizó que en la Junta Directiva sí hay miembros del Gobierno (cuatro), representantes, por ejemplo, de las carteras de Hacienda y Minas y Energía. Sin embargo, recalcó que hay contrapesos.

“El Gobierno no puede hacer lo que quiera y cuando quiera porque, pese a que es el accionista mayoritario, se protegen a las minorías a través de múltiples mecanismos”, argumentó.

El gobierno corporativo de la petrolera está pensado para que los accionistas minoritarios y tenedores de bonos puedan tener una representación dentro de la estructura empresarial. “Las decisiones del Gobierno deben pasar por un debate y discusión, además de una votación, ya que es un jugador determinante dentro de la firma, “pero no es aquel que determina”, afirmó Márquez.

Ahondó que el gobierno corporativo “sirve para aligerar los problemas de agencia. Las diferencias entre todos los grupos de interés. Poner pesos y contrapesos. En los momentos de tensión es cuando más sale a flote el gobierno corporativo, precisamente porque sirve para tratar las tensiones… Por eso es que en los momentos difíciles todos nos preocupamos por ello. Las reglas generalmente salen en dos momentos: cuando se redactan, y cuando hay problemas”.

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Cambios por Petro

Bajo este panorama, Petro tiene dos alternativas para hacer las reformas que busca. Por un lado, hacer una propuesta para luego ser sometida a consideración y votación en una Asamblea Extraordinaria General de Accionistas tan pronto tome lugar la nueva administración, o puede esperar hasta la fecha de la nueva Asamblea Ordinaria de Accionistas, en marzo de 2023.

En cualquiera de los dos casos, el Gobierno entrante debe asegurarse de someter a evaluación y votación de los accionistas, ya que Ecopetrol es una empresa de capital mixto.

Además, el Mandatario buscará, con certeza, designar una nueva junta. “El Estado es el accionista mayoritario y tiene los mismos derechos (que un accionista mayoritario en una empresa privada). De hecho, es apenas normal”, señaló Petro.

“El conflicto y problema podría venir, desde el punto de vista reputacional y de confianza, si designa personas poco calificadas, o si cambia abruptamente todo, o si surgen nuevos mensajes que puedan tomarse como hostiles”, detalló el legista.

Plan 2022-2023

La firma estatal busca un crecimiento de 3% anual, hasta alcanzar una producción de 730 mil barriles equivalentes a 2024, año en que concluye su plan de negocios 2022-2024. Para esto la firma invertirá US$ 3,8 millones anuales (entre US$ 11 mil y US$ 12 mil millones), los cuales estarán enfocados en el programa de recobro de sus activos maduros.

El 85% de la producción vendrá de Ecopetrol y el resto de las filiales, con el 80% del Capex invertido en Colombia, el 20% restante, en su operación internacional.

La principal apuesta de Ecopetrol es incrementar las inversiones en gas y blancos y la producción estará llegando paulatinamente de ese sector. 

Junto con esto, Ecopetrol enfocará sus esfuerzos en el transporte de hidrocarburos. Para esto, invertirá alrededor de US$ 900 millones en los próximos tres años, para asegurar el abastecimiento del país. 

Respecto de proyectos en línea con el cuidado del medioambiente, Ecopetrol está evaluando cómo disponer de su infraestructura para iniciativas de descarbonización y de bajas emisiones como hidrógeno y captura de carbono. Hacia el año 2040, debería ser un negocio “muy diversificado” donde la apuesta es que los ingresos sean destinados en alrededor de 50-60% a la competitividad de los sistemas y nuevos negocios en el exterior.