Enel Américas y fin de su programa de ADR: “Esperemos que esto de más movimiento a la acción en Chile, creemos que los activos están baratos”

Tras haber anunciado el fin de su programa de ADR en Estados Unidos, los papeles de Enel América en ese mercado han caído del orden de 6%, explica Aurelio Bustilho, el encargado de las finanzas de la empresa. Explica que esto es una reacción natural, dado que la decisión equivale a poner todos estos títulos a la venta.

Pero Bustilho tiene tiene una visión más optimista de lo que pasará con esta decisión. Esto, porque cree que ayudará a fortalecer el capital flotante que tiene la compañía en la Bolsa de Santiago, donde se transan sus papeles.

“Hemos hablado con inversionistas y el feedback es que les hace sentido lo que estamos haciendo”, explica el ejecutivo y agrega que “esperemos que esto de más movimiento a la acción en Chile, creemos que los activos están baratos”.

A su juicio, esto es una oportunidad de retomar el dinamismo en el mercado de capitales local, aportando liquidez.

Explica que no hacía sentido mantener el programa para transar acciones en la bolsa de Nueva York, que viene desde hace 25 años, porque hoy representa solo el 2% del total de la compañía. En algún minuto representó el 20%, luego el 7%, pero los niveles no son costo-eficientes.

Lo que viene, es que la próxima semana los ADR dejarán de transar y luego, la última semana de junio, se comenzarán a cambiar por papeles de la bolsa local. Por cada ADR se recibirán 50 acciones.

Las estimaciones del ejecutivo apuntan a que un cuarto de los tenedores de ADR dejarán la compañía, por sus políticas de inversión.

Ante dudas de los efectos que podría tener la decisión a nivel de transparencia, Bustilho dice que la gobernanza que obliga la legislación chilena garantiza altos niveles de reporte, los que se mantendrán.

“La gobernanza en Chile es muy buena, no va a haber pérdida de calidad de reportes”, dice.

Respecto de si esta decisión podría estar dirigida a luego cambiar su cotización a la bolsa de Sao Paulo, dado que Brasil es su principal mercado de operación, Bustilho recalcó que  “no existe ningún plan al día de hoy, creemos en la gobernanza de Chile”, aunque dijo que en el futuro puede ser un tema que se deba analizar.

Aurelio Bustilho, CFO de Enel Américas.

Rotación de activos

Hace unos días además, Enel Américas anunció la venta de Central Geradora Thermoelétrica Fortaleza, una unidad a gas que dejarán de operar por US$ 100 millones.

Explica que esta decisión responde a una mirada sobre los beneficios en la rotación de activos que les permita soporta el importante plan de inversiones, por casi US$ 9.000 millones, que están impulsando.

Concretamente sobre esta decisión, dice que “nos permite descarbonizar nuestra matriz, en Brasil ya somos 100% renovables (sin esta central)”, lo que se enmarca en el plan de su matriz, la italiana Enel, de dejar el carbón en 2027 y el gas en 2040.

En ese mismo contexto es que están evaluando la venta de la distribuidora de Goiás en Brasil, la que adquirieron a fines de 2016. Ya iniciaron un proceso y -dice- “si vemos que hay un jugador que para ellos hace mas sentido y compra con un premio, ¿por qué no?”.

De concretarse esto -que recalca no es decisión tomada-, les permitiría reinvertir modernizando las demás distribuidoras y subir el peso en el balance que tienen las energías renovables.

“No buscamos salir de la distribución, estamos en las principales ciudades de Latinoamérica en ese negocio, pero queremos balancear un poco el origen de los recursos, para invertir en generación”, explica.