Los puntos más destacados del acuerdo entre Azul y Gol: ¿qué significa esta fusión para el mercado aéreo de Brasil?

Las acciones de Azul lideraron este jueves las mayores ganancias de la bolsa de valores de Brasil. El movimiento fue reflejo de la noticia de que la aerolínea firmó un memorando de entendimiento (MOU) con el Grupo Abra, el holding que controla la low cost local Gol, para una potencial fusión entre las empresas.

En paralelo, esta última presentó ante el Tribunal de Quiebras del Distrito Sur de Nueva York, en Estados Unidos, los detalles de su reorganización.

En el documento, de 13 páginas, la firma detalló que propuso un plan de cinco años revisado como base de su proceso bajo el Capítulo 11. Este incluye: la conversión significativa de deuda financiera en capital, la captación de capital adicional por US$ 330 millones y un financiamiento de salida por US$ 1.540 millones.

La firma indicó que espera salir de la reorganización en mayo y estimó que su apalancamiento neto "mejorará sustancialmente" en el futuro, a medida que reconstruye su red y vuelve a "niveles normales" de beneficios básicos para el próximo año. En esa línea, sus proyecciones indican mejoras en el apalancamiento neto, bajando de 6,1x en 2025 a 1,9x en 2029.

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Los logros

En el texto, al firma detalló que logró concesiones por parte de los arrendadores por unos US$ 1.100 millones, incluyendo financiamiento para revisión de motores.
En paralelo, durante todo el proceso, alcanzó un acuerdo fiscal con el Gobierno brasileño que reduce pasivos en US$ 750 millones y generó US$ 184 millones en liquidez hasta 2029.
También destacó el programa de mejora de beneficios de US$ 181 millones anuales enfocado en ingresos y reducción de costos y el acuerdo con el fabricante de aeronaves Boeing con concesiones significativas que incluyen mejores precios y condiciones de entrega para aviones nuevos.

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El impacto

Una unión de Azul y Gol, las dos principales empresas aéreas del país suramericano, fortalecería su presencia en el mercado local contra Latam Airlines, además de que le permitirá expandir la capacidad internacional.

Actualmente, Azul cuenta con una flota de 180 aeronaves y vuela a más de 160 destinos; mientras que Gol suma 120 aviones, y opera 60 rutas domésticas y 16 internacionales. En ese contexto, además, aproximadamente un 90% de sus rutas son complementarias y no superpuestas.

Como parte de la estrategia, tras salir del Capítulo 11, Gol prevé un crecimiento de su flota a 167 aviones para 2029, con un 63% de tecnología nueva.

Se tiene previsto que tras la fusión, las dos aerolíneas mantengan sus marcas y sus certificados operacionales ‘segregados’ bajo una única entidad listada en la bolsa, aunque Azul afirmó en su comunicado que esperan que otras “líneas áreas se combinen para obtener ganancias de eficiencia”.