Aranceles de Trump amenazan con llevar a México a la recesión, advierte Capital Economics

El arancel del 25% sobre todas las importaciones de México hacia Estados Unidos, que entró en vigor este martes, podría provocar una recesión en la economía mexicana en los próximos trimestres, según William Jackson, economista jefe de mercados emergentes en Capital Economics. 

De acuerdo al experto, la contracción del PIB podría alcanzar el 1% este año, un escenario agravado por la falta de margen fiscal del Gobierno mexicano para implementar medidas de apoyo, a diferencia de China y Canadá.

“Incluso si se llega a algún tipo de acuerdo para levantar este arancel, la amenaza continua de las barreras comerciales estadounidenses pesará sobre la confianza y la inversión y frenará el crecimiento del PIB”, advirtió Jackson.

Pese a este escenario, las modestas caídas del peso y del dólar canadiense posteriores a las medidas sugieren que hay expectativas de que se llegue a algún tipo de acuerdo para levantar los aranceles.

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Por parte del Gobierno mexicano, Jackson señaló que están haciendo todo lo posible para apaciguar a la administración Trump y evitar las medidas comerciales, incluyendo acciones como la extradición de miembros de cárteles mexicanos y la imposición de un arancel a las importaciones de China.

Durante esta mañana, en la conferencia de la Presidenta Claudia Sheinbaum, se adelantó que este fin de semana se sabrán las medidas que tomará su país como represalia.

“Dado el tono conciliador que han adoptado los funcionarios y la estrategia anterior de México, creemos que los aranceles de represalia probablemente serán de escala limitada y se dirigirán a productos políticamente importantes (predominantemente productos agrícolas)”, detalló el economista de Capital Economics.

El impacto de los aranceles sería particularmente fuerte en sectores clave como el automotriz y el electrónico, que dependen en gran medida de la demanda estadounidense. Las exportaciones mexicanas a EEUU representan aproximadamente el 80% del total y una cuarta parte del PIB nacional.

En este contexto, una caída del peso podría mitigar parcialmente el impacto en la competitividad externa, pero también podría generar presiones inflacionarias y afectar el consumo.

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“La pequeña caída del peso hasta ahora le da al banco central mucho margen para recortar aún más las tasas de interés, incluida una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de política al 9% en la reunión a finales de este mes”, comentó Jackson.

Sin embargo, la política fiscal no ofrece margen de maniobra, ya que el déficit presupuestario superó el 5% del PIB en 2024 debido al gasto preelectoral. Para este año, el presupuesto contempla un ajuste fiscal significativo, lo que limita la posibilidad de medidas de estímulo económico.

Además, la imposición de esta medida pone en entredicho el futuro de las relaciones comerciales en América del Norte y podría afectar la percepción de México como destino atractivo para la manufactura.