Editorial FT: El peligroso camino de Argentina hacia la estabilidad económica

Argentina ha sido durante mucho tiempo famosa por producir choques económicos y políticos no deseados. Las elecciones primarias nacionales del domingo no fueron la excepción. El gran ganador fue Javier Milei, un economista libertario inconformista que está a favor de dolarizar la economía, recortar el gasto público, ampliar la posesión de armas y legalizar la venta de órganos humanos.

Milei, profesor de economía convertido en personalidad de la televisión, no tiene experiencia ejecutiva y tiene menos de dos años en el congreso. Su mensaje antisistema extremo se hace eco del de otros populistas de extrema derecha como Jair Bolsonaro y Donald Trump. Resonó entre los votantes argentinos enojados por los persistentes fracasos del gobierno. Durante décadas, su país no ha logrado aprovechar al máximo su abundante riqueza natural y su rico capital humano.

Milei ganó el 30% de las papeletas, muy por encima del nivel sugerido por encuestas recientes y suficiente para asegurar el primer lugar en una votación que tradicionalmente ha actuado como un ensayo general para las elecciones presidenciales, del Congreso y de gobernadores de octubre. La principal oposición de centro derecha, Juntos por el Cambio (JxC), fracasó notablemente en capitalizar el estado de ánimo nacional de ira, reuniendo solo el 28,3%. El actual movimiento peronista, que ha dominado el gobierno desde el regreso de Argentina a la democracia en 1983, cayó al tercer lugar. Las abstenciones en lo que oficialmente era un voto obligatorio superaron el 30$.

Las ondas de choque inmediatas del resultado obligaron al ministro de Economía, Sergio Massa, a devaluar el tipo de cambio oficial tremendamente distorsionado en un 18% frente al dólar y elevar las tasas de interés al 118%. Massa, quien se postula como candidato presidencial peronista, ahora enfrenta una ardua lucha para evitar un colapso económico total antes de que asuma el próximo gobierno en diciembre. Su promesa de no más devaluaciones preelectorales carece de credibilidad después de la medida de pánico del lunes y los bancos locales pueden resistirse a hacer frente a la creciente montaña de deuda interna del gobierno. 

El directorio del FMI enfrenta una elección poco envidiable este mes: o aprueba un desembolso adicional de US$ 7.500 millones a Argentina de un programa de refinanciamiento de US$ 44.000 millones, a pesar de que Buenos Aires no cumplió con algunas de las metas acordadas, o retiene el dinero y corre el riesgo de desencadenar un colapso económico.

En medio de tanta tristeza, el optimismo puede estar irremediablemente fuera de lugar. Sin embargo, algunos inversionistas siguen optimistas sobre las perspectivas a mediano plazo de la nación sudamericana. Consideran el colapso del voto peronista como evidencia de que los argentinos están listos para una profunda y dolorosa reforma de libre mercado. Dos tercios de los electores eligieron el domingo partidos de derecha o de extrema derecha que quieren recortar el inflado estado de bienestar, eliminar los controles de cambio artificiales, detener la impresión de dinero del banco central y destrabar los negocios.

La floreciente minería de litio, la producción de petróleo y gas de esquisto en rápida expansión y las potentes exportaciones de agronegocios sustentan el caso de que los fundamentos económicos de Argentina son sólidos. Los optimistas creen que Patricia Bullrich de JxC tiene buenas posibilidades de ganar la presidencia e incluso si el inconformista Milei la superara, carecería de una mayoría en el Congreso y tendría que moderar la política en el cargo.

Sin embargo, el camino de Argentina hacia la estabilidad económica y la prosperidad sigue siendo angosto y peligroso. Los riesgos de una devaluación desordenada, una caída en la hiperinflación o la quiebra del gobierno antes de las elecciones son reales. El vencedor de las elecciones presidenciales enfrenta la tarea hercúlea de restaurar simultáneamente la confianza en la economía, impulsar reformas dolorosas, recuperar inversiones y construir un consenso nacional lo suficientemente fuerte para el cambio para evitar protestas sociales paralizantes. Esa sería una tarea difícil para los políticos más hábiles y experimentados, y mucho menos para un populista de extrema derecha con puntos de vista económicos poco ortodoxos.