Organismo colombiano asegura que existe una necesidad de que las OPA no se den en seguidilla: "Aquí no está regulado”

Este martes, en un evento en el Museo Nacional de Colombia, se celebrarán 100 años de una iniciativa que les dio vida a tres de las entidades más importantes en el país: la Contraloría, la Superbancaria (hoy Superfinanciera) y el Banco de la República. 

César Ferrari, quien lidera la Superintendencia Financiera, una de las entidades creadas gracias a esta misión, habló en Inside LR, sobre el sistema actual. Dijo que “necesitamos más competencia en los mercados financieros, más profundos, incluyentes y menos costosos”.

Ferrari también se refirió a las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) que se presentaron desde 2021, a la decisión pendiente sobre si el Grupo Empresarial Antioqueño opera o no como grupo y a los problemas recientes de Banco Agrario en la entrega de la Renta Ciudadana.

Juan Pablo Córdoba en la BVC dijo que debería cambiar la regulación de las OPA para que no pasen escenarios de seguidilla de ofertas con semanas de diferencia ¿Está de acuerdo?

Lo primero es que no me puedo referir por cuestiones obvias a procesos de personas naturales o jurídicas específicas. Pero sí voy a hablar de la necesidad que las OPA no se den en seguidilla y eso es razonable. En otros países se permiten OPA solo hasta dos veces y luego se da un plazo para que no se perjudique a pequeños inversionistas. El problema está en que aquí no está regulado, tendríamos que sugerir una nueva regulación.

¿Entonces cuándo se entregaría el estudio de si funciona o no el GEA como grupo?

No me puedo referir a casos particulares, pero si se trata de grupo en algún momento lo reconocemos como grupo y lo vigilaremos como grupo.

¿Un conglomerado que tiene participación en una y otra empresa funcionaría como grupo?

Parecería que sí.

¿Cuándo sale el estudio?
Depende. Cuando sea necesario llegará la conclusión de si es o no grupo.

¿Pero ese dinamismo del que hablamos en la BVC no lo dan las OPA así?
La BVC representa 3,7% del PIB, en Asia es 300% del PIB, entonces mire, la cifra de valores que se transan en los mercados asiáticos, estamos muy lejos, entonces por qué le vamos a dar tanta relevancia a algo que tiene tan poco aporte.

El mercado bursátil podría ser menor a 3,6% con la reforma pensional. ¿Eso no afectaría el ahorro?
Las pensiones en Colombia son 2% del PIB, el total de ahorro es 8% si tienes gasto de 92%, necesitamos más ahorro. Los asiáticos gastan 65%. Por eso pueden hacer inversiones domésticas grandes, y crecen las economías a altos niveles. Mientras no tengamos tasas de ahorro parecidas a los mercados asiáticos estaremos lejos de eso.

En cuanto a los depósitos, ¿le preocupa el nivel de ahorro que viene cayendo?
En 2022, el total de consumo de la economía fue 92% del PIB, eso quiere decir que nos deja un ahorro de 8%. Si usted tiene entonces ahorros de 8% la inversión sería muy baja, así las posibilidades de crecimiento son tan pequeñas. Por eso creceremos poco los siguientes años. Si aumentamos las tasas de ahorro de la economía y eso genera más tasas de inversión, entonces los activos permiten mejores movimientos, las empresas que contraten más, etc. El ahorro financiero entonces, si las empresas pueden vender lo hacen si son competitivas.
La realidad es esa, se enmarca el aparato financiero, pero ahí necesitamos uno que permita una intermediación entre ahorro e inversión. Lamentablemente los mercados financieros colombianos son subdesarrollados.

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